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    市場研究
    【市場動態】北交所推直聯機制 優質企業上市開通“快車道”
    時間:2022-12-27 10:47:00

    為提升企業掛牌上市審核效率,增強對優質企業的吸引力,近日,北交所和全國股轉公司研究推出掛牌上市直聯審核監管機制(以下簡稱"直聯機制")。

    通過新三板、北交所內部流程再造,直聯機制充分聯動"掛牌審核----日常監管----上市審核"等各環節,在新三板掛牌期間夯實規范運作基礎的前提下,著力提高企業發行上市環節審核質量與效率,將形成優質企業申報北交所上市的"快車道"。


    審核"無縫對接"服務企業上市


    所謂直聯機制


    "直聯機制是北交所基于和新三板一體發展的市場結構,對內部審核監管流程的再造,不涉及到業務規則、審核標準的調整。"北交所相關負責人表示,對直聯企業來說,此舉將盡可能降低不同業務部門、不同工作人員"各管一段"帶來的內部溝通協調成本,實現掛牌準入、持續監管、融資并購、發行上市等各個環節的標準對接、程序對接、信息對接。


    截至目前,共14家企業通過直聯郵箱報送了相關文件。其中,瑞能半導體和萬達軸承成為了首批直聯機制項目,已分別于12月5日、12月11日提交了申報文件。全國股轉公司均于首個工作日完成了受理工作,并分別于12月7日、12月13日發出首輪反饋意見,首輪反饋用時分別為2天、1天,掛牌環節審核效率大幅提升。


    加快推進北交所高質量擴容


    2022年 11月21日,證監會主席易會滿在2022金融街論壇年會上發表主題演講時提出,"一年來,證監會認真貫徹習近平總書記重要講話精神,堅持錯位發展、突出特色,推動北交所建設實現良好開局。各項基礎制度安排初步經受住了市場檢驗,上市公司中戰略新興產業、先進制造業公司占比超過八成,創新型中小企業集聚效應逐步顯現,對新三板創新層、基礎層的帶動作用不斷增強,層層遞進的市場格局進一步形成。下一步,我們將堅守初心使命,深化新三板改革創新,扎實推進北交所高質量擴容。"


    直聯機制作為北交所的"企業強市戰略"之一,重點是吸引和支持優質中小企業掛牌新三板并上市北交所,打造一條"預期更明、效率更高、包容更強"的創新型中小企業上市"快車道",對提高北交所上市公司整體質地,促進北交所高質量擴容意義重大。


    目前,北交所上市公司數量已迅速擴容至154家。未來通過這一直聯機制,專業人士預計,優質企業可以實現常態化掛牌滿一年后1至2個月內在北交所上市("12+1""12+2")。


    鼓勵戰略新興產業企業參與


    "允許符合條件的企業'舉手'自愿參與,也允許相關企業根據自身實際情況主動退出。"北交所方面表示,直聯機制充分尊重市場自主選擇權。除企業主觀意愿外,北交所直聯機制對企業客觀條件也提出一定的入選標準。


    一方面,要求相關企業符合國家產業政策和北交所市場定位,申報掛牌時滿足北交所四套上市財務指標之一,并在直聯機制適用申請書等文件中明確擬適用的具體申報標準,掛牌報告期內不存在重大違法違規等發行上市負面清單情形。另一方面,優先支持新一代信息技術、高端裝備制造、新材料、生物、新能源汽車、新能源、節能環保、數字創意、相關服務業等戰略性新興產業領域的企業適用直聯機制。


    北交所對優質企業的篩選標準,非常契合專精特新企業的定位。從已申報企業質地來看,瑞能半導體是第三批國家級專精特新"小巨人"企業、江西省制造業"單項冠軍"企業。萬達軸承則是首批國家級專精特新"小巨人"企業、制造業"單項冠軍"企業,為國內最早一批叉車軸承生產商。兩家都是國家級專精特新"小巨人"企業。


    四板市場專精特新企業迎發展機遇


    安永近日發布的《中國內地和香港首次公開募股(IPO)市場調研》報告顯示,2022年全球IPO活動明顯放緩,多重負面因素影響全球股市震蕩下行。中國內地和香港仍是全球IPO活動的重要地區,A股市場一枝獨秀,上海證券交易所和深圳證券交易所在全球IPO數量和籌資額方面居前兩位。在上市新股中,專精特新企業超過百家,其中在科創板上市的專精特新企業最多,占全部專精特新新股的38%。


    在國家政策的支持下,高科技、先進制造業等符合國家戰略需要的行業企業,在IPO審批方面的速度仍將保持高速,隨著專精特新企業成為上市新的驅動因素,科創板、北交所有望迎來一輪專精特新企業IPO熱潮。


    作為在企業初期階段對專精特新企業進行規范培育的四板市場,目前,全國35家區域性股權市場,已有25家 "專精特新"專板開板。2022年11月18日,中國證監會辦公廳、工業和信息化部辦公廳聯合印發《關于高質量建設區域性股權市場"專精特新"專板的指導意見》(證監辦函〔2022〕840號,簡稱《指導意見》),《指導意見》要求全國股轉系統要同區域性股權市場建立針對專板培育層企業的合作銜接機制,同時"鼓勵已進入上市輔導期的企業和擬申請IPO的全國股轉系統摘牌企業進入培育層。"


    如上述政策能夠落實,新三板與區域性股權市場之間建立與直聯機制并行的"無縫對接"服務企業上市的機制,形成先在區域性股權市場掛牌,再轉至新三板、北交所等全國性資本市場掛牌上市的規范發展路徑。區域性股權市場、新三板、北交所錯位發展的資本市場定位將進一步明確,三者聯動發展,也能再次縮短企業規范培育周期,加速推動專精特新企業借助資本市場發展壯大,助推北交所高質量擴容。



    來源:證券日報、中國證券報、新華財經、中工網、中國商務新聞網等