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  1. 投資者教育
    市場研究
    證監會王建平:區域性股權市場規范培育企業“苗圃”作用不斷提升
    時間:2023-07-26 10:13:00

    726日,證監會市場監管二部主任王建平在2023全國專精特新中小企業發展大會上表示,證監會充分認識專精特新中小企業的發展規律,科學把握各層次資本市場定位,完善差異化制度安排,暢通轉板機制。目前,我國已形成主板、科創板、創業板、北交所、新三板等多層次資本市場錯位發展的格局。區域性股權市場基本搭建了基于區塊鏈且適應中小微企業需求和特點的場外市場架構,逐步建立起與其他層次資本市場的有機聯系,對企業規范培育的"苗圃"作用不斷提升。

    下一步,證監會將加強部際央地溝通協作,通過"有形之手""無形之手"共同發力,形成覆蓋專精特新企業全生命周期的服務能力,促進專精特新中小企業行穩致遠。包括推動股票發行注冊制走穩走實走深;繼續支持符合條件的專精特新企業在新三板基礎層和創新層掛牌、在北交所上市;深化區域性股權市場創新試點,積極推動"專精特新"專板建設;進一步暢通私募基金行業"募投管退"各環節,為私募行業支持專精特新企業創造條件。

    區域性股權市場要點速覽:

    01繼續推動符合條件的區域性股權市場設立"專精特新"專板。20221118日,證監會與工業和信息化部聯合印發《關于高質量建設區域性股權市場"專精特新"專板的指導意見》,正式啟動"專精特新"專板建設,推動地方加大組織協調、數據共享、政策資源整合和支持力度,建立完善適合專精特新企業特點的服務產品體系。目前,第一批9家專板建設方案的備案名單已公示。

    02深化區域性股權市場創新試點,在支持股權融資前提下,繼續豐富服務工具和產品,特別是適應中小微企業融資需要的可轉債、認股權證、優先股等工具,穩步落地股權激勵和員工持股計劃,持續提高區域性股權市場對專精特新中小企業的服務能力和上市培育能力。

    03不斷完善制度規則體系,深入推進區塊鏈建設,打造場外權益登記平臺,建立并優化與滬深北交易所、新三板等場內市場的對接機制,使專精特新企業的上市路徑更加順暢。

    04繼續協調相關方在股權激勵稅務備案、政府涉企數據共享、股權登記對接、政策措施綜合運用等方面出臺政策措施,積極支持區域性股權市場高質量發展,提升服務專精特新企業的能力。

    05截至20236月底,全國35家區域性股權市場共服務企業19萬家,培育專精特新"小巨人"1200家、專精特新中小企業7900多家;服務企業中累計轉滬深北交易所上市121家,轉新三板掛牌871家;累計實現各類融資2.3萬億元。


    多層次資本市場支持專精特新中小企業發展

    ----證監會市場二部王建平同志在2023年全國專精特新中小企業發展大會上的主題發言

    非常榮幸受邀參加2023全國專精特新中小企業發展大會,我謹代表證監會對本次大會的舉辦表示熱烈祝賀。

    黨中央、國務院高度重視專精特新中小企業發展。黨的二十大報告指出,要"支持中小微企業發展""支持專精特新企業發展"。資本市場具有獨特的風險共擔、利益共享機制,能夠有效促進創新資本形成,賦能科技成果轉化,促進"科技--產業--金融"良性循環,在支持專精特新中小企業方面能夠發揮積極的作用。證監會認真學習貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想和黨的二十大精神,充分認識和把握專精特新中小企業的發展規律,全面實行股票發行注冊制改革,科學把握各層次資本市場定位,完善差異化制度安排,暢通轉板機制,形成錯位發展、功能互補、有機聯系的市場體系。目前,多層次資本市場涵蓋股權債權、現貨期貨、公募私募、場內場外等市場,主板、科創板、創業板、北交所、新三板等股權市場錯位發展,區域性股權市場功能作用逐步健全,為滿足專精特新中小企業直接融資需求提供了體系化的機制安排,取得了顯著成效。下面和大家分享下資本市場各板塊對專精特新中小企業的融資支持。

    一是提升資本市場包容度,助力專精特新中小企業上市融資。滬深交易所充分發揮覆蓋全國的資本市場服務基地功能,為專精特新企業提供全流程、全周期的常態化咨詢服務,積極支持符合條件的專精特新企業上市融資。通過全面注冊制改革落地,精簡發行條件,設置多套上市標準,允許尚未盈利的企業上市,提高對科技型企業的包容度。截至今年6月底已累計有1400多家專精特新中小企業在A股上市,占A股已上市企業的28%,其中今年上半年新上市專精特新中小企業102家,占A股新上市企業的59%。專精特新小巨人企業已成為新上市企業的主力軍。

    二是深化新三板改革,設立并建設好北京證券交易所,打造服務創新型中小企業主陣地。經過一年多建設和發展,北交所實現良好開局,市場運行總體平穩,市場特色、亮點逐步顯現,改革取得預期成效。2022年以來,有108家中小企業在北交所上市,通過首發增發融資達到212億。北交所上市公司中,國家級專精特新"小巨人"企業占比超過四成,將省級專精特新企業納入計算后,專精特新企業占比接近九成。同時,我們也加快了新三板改革,不斷完善市場準入制度、優化市場分層機制,逐步形成了"層層遞進"的市場結構,不斷夯實新三板的規范培育服務功能。截至今年6月底,新三板有中小微掛牌企業6016家,占比超九成;887家中小微企業通過定向發行融資952次、募集資金291億元。

    三是創設"專精特新專板",完善區域性股權市場生態體系。我會先后啟動區域性股權市場制度和業務創新試點及各類單項試點,重新定位區域性股權市場服務中小微企業的功能。為發揮區域性市場支持"專精特新"企業的作用,我們與工業和信息化部聯合印發《關于高質量建設區域性股權市場"專精特新"專板的指導意見》,正式啟動"專精特新"專板建設,推動地方加大組織協調、數據共享、政策資源整合和支持力度,建立完善適合專精特新企業特點的服務產品體系。在各地政府、工業和信息化部大力支持下,我會正式已公示包括浙江股權交易中心、寧波股權交易中心在內的第一批9家專板建設方案的備案名單。目前,區域性股權市場基本搭建了基于區塊鏈且適應中小微企業需求和特點的場外市場架構,逐步建立起與其他層次資本市場的有機聯系,對企業規范培育的"苗圃"作用不斷提升,能夠為專精特新中小企業提供登記托管、股權轉讓、認股權、股權激勵和員工持股等權益管理服務,股權、可轉債、質押、信貸對接等融資服務,以及規范運作、培育輔導、資本市場培訓、并購重組等上市前的培育服務。截至今年6月底,全國35家區域性股權市場共服務企業19萬家,培育專精特新"小巨人"1200家、專精特新中小企業7900多家;服務企業中累計轉滬深北交易所上市121家,轉新三板掛牌871家;累計實現各類融資2.3萬億元,其中股權融資7150億元,債券融資4597億元,股權質押融資7883億元。

    四是完善私募基金監管制度,促進行業更好發揮服務專精特新中小企業的功能作用。推動出臺《私募投資基金監督管理條例》,開展私募股權創投基金實物分配股票試點和份額轉讓試點,暢通退出通道,推動"投資--退出--再投資"良性循環。近年來,我國私募基金行業穩步發展,現已是全球第二大私募股權基金市場,在服務實體經濟、支持創業創新、提高直接融資比重以及服務居民財富管理等方面發揮了積極作用。截至今年一季度,私募股權、創業投資基金在投中小企業項目8.6萬個,在投金額2.6萬億元。另據清科統計,截至今年725日,私募股權基金投資專精特新中小企業1.2萬家、投資金額1.72萬億元,投資專精特新"小巨人"4900家,投資金額8300多億元。私募股權基金在支持專精特新中小企業方面具有不可替代的作用。

    五是支持中小微企業在交易所債券市場融資。20182022年,交易所債券市場累計支持中小微企業發行公司債券1.76萬億元。2022年,中小微企業在交易所債券市場發行公司債券1000多只,融資金額7600多億元;發行創新創業和科技創新公司債券111只,融資金額1200億元。

    六是豐富金融期貨產品體系,提供高效的風險管理服務。隨著國內商品期貨和金融期貨市場發展和功能的逐步顯現,期貨市場在提升專精特新中小企業風險管理能力、提高企業價值等方面作用越來越明顯。20227月,中金所上市中證1000股指期貨及期權,為投資者配置專精特新等中小上市公司提供了更有效的風險管理工具。推動期貨公司加大中小微企業風險管理服務力度。2022年,期貨公司及其風險管理子公司與實體產業客戶開展基差貿易,利用期貨價格指導現貨購銷,為中小微企業提供服務累計貿易額2235億元。通過現貨倉單約定購回等倉單服務模式,為實體產業客戶提供短期資金融通,為中小微企業提供資金112億元。

    我們認識到,更加有力有效支持專精特新企業發展,需要發揮各方合力,共同優化企業發展成長的外部環境;也需要企業強化合規意識,完善公司治理,使企業成長路徑更加順暢;還需要各類中介機構、投資機構強化服務專精特新中小企業的責任意識和專業能力,使得金融服務更加直達高效。證監會將加強部際央地溝通協作,通過"有形之手""無形之手"共同發力,形成覆蓋專精特新企業全生命周期的服務能力,促進專精特新中小企業行穩致遠。

    一是推動股票發行注冊制走穩走實走深。在維護市場穩定的前提下,優化審核機制,強化中介機構作用,提高信息披露水平和監管透明度,發揮好科創板和創業板的功能,暢通專精特新企業融資渠道。

    二是繼續支持符合條件的專精特新企業在新三板基礎層和創新層掛牌、在北交所上市,穩步提升北交所市場活躍度,提升服務中小企業的能力。

    三是深化區域性股權市場創新試點,積極推動"專精特新"專板建設。第一,繼續推動符合條件的區域性股權市場設立"專精特新"專板,已設立的按照專板建設指導意見要求優化完善。第二,在支持股權融資前提下,繼續豐富服務工具和產品,特別是適應中小微企業融資需要的可轉債、認股權證、優先股等工具,穩步落地股權激勵和員工持股計劃,持續提高區域性股權市場對專精特新中小企業的服務能力和上市培育能力,從源頭上提高上市公司質量。第三,不斷完善制度規則體系,深入推進區塊鏈建設,打造場外權益登記平臺,建立并優化與滬深北交易所、新三板等場內市場的對接機制,使專精特新企業的上市路徑更加順暢。第四,繼續協調相關方在股權激勵稅務備案、政府涉企數據共享、股權登記對接、政策措施綜合運用等方面出臺政策措施,積極支持區域性股權市場高質量發展,提升服務專精特新企業的能力。

    四是以貫徹落實《私募投資基金監督管理條例》為契機,進一步暢通私募基金行業"募投管退"各環節,優化私募基金行業發展環境,為私募行業支持專精特新企業創造條件。協同相關部門出臺支持創業投資基金發展的具體政策舉措,引導私募基金加大投早、投小、投專精特新的力度。目前專精特新中小企業的股權投資覆蓋率約為15%、"小巨人"的股權投資覆蓋度約39%,投資滲透率還有大幅提升空間。各方要全面引導私募基金加大對專精特新中小企業的支持,尤其是對初創企業的支持,同時要提升私募行業對專精特新中小企業的賦能能力建設,在營銷、管理、政策對接、并購等方面提供綜合性支持,助推專精特新企業的發展,為支持實體經濟提供堅實支持。

    最后預祝本次大會圓滿成功!

    謝謝大家!